O interesse demonstrado por instituições, governos e bancos centrais em finanças on-chain cresceu substancialmente nos últimos anos. Mais recentemente, seu sentimento positivo em relação a esse espaço se traduziu em ativos do mundo real (RWAs) realmente sendo movidos on-chain por meio da tokenização. Na verdade, a quantidade total de RWAs tokenizados em fevereiro de 2025 atingiu~US$ 17,8 bilhões, marcando um aumento de 455% em relação aos 3 anos anteriores. À medida que mais RWAs se movem on-chain, a Cosmos está cada vez mais sendo notada pelos desenvolvedores como um lugar desejável para construir aplicativos focados em RWA. Neste artigo, destacaremos 4 projetos dentro do ecossistema Cosmos que estão construindo infraestrutura essencial para a integração de RWAs: MANTRA, Provenance, Noble e Ondo, bem como os recursos que tornam a Cosmos um lar ideal para ativos tokenizados.

Cenário RWA na Cosmos

MANTRA

MANTRA é uma blockchain Layer 1 construída especificamente para RWAs, capaz de aderir aos requisitos regulatórios do mundo real. Como uma blockchain sem permissão, a MANTRA Chain permite que desenvolvedores e instituições se envolvam ativamente no crescente espaço de tokenização de RWA, oferecendo módulos de tecnologia avançados, mecanismos de conformidade e interoperabilidade entre redes. Algumas das principais características da rede incluem:

• Módulo de identidade descentralizado - permite que os usuários passem KYC em dApps RWA autorizados
• RWA Token Factory - Um módulo para emitir, distribuir e gerenciar RWAs onchain
• Compliance SDK - Um kit de ferramentas para desenvolvedores criarem estruturas de governança personalizáveis ​​para aplicativos autorizados onchain

Na MANTRA, foi anunciado recentemente a obtenção com sucesso de uma licença de Provedor de Serviços de Ativos Virtuais (VASP) da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais (VARA) de Dubai para operar como uma Bolsa de Ativos Virtuais, bem como fornecer Serviços de Corretagem, Gestão e Investimento. A MANTRA tem várias parcerias em Dubai que levaram a projetos de tokenização em larga escala, bem como esforços para ajudar a moldar a regulamentação em torno da tokenização RWA. Alguns de seus maiores projetos em andamento até agora incluem:

• Tokenização de 500 milhões de dólares de ativos imobiliários com o MAG Group
• Tokenizando 1 bilhão de dólares do portfólio imobiliário com a DAMAC Group
• Criação de quadros regulamentares para Tokenização RWA nos Emirados Árabes Unidos ao lado do Zand Bank
• Tokenização de ativos de aviação para maior eficiência com Novus Aviation Capital

Provenance Blockchain

Provenance Blockchain serve como infraestrutura de tokenização chave para ativos financeiros, fornecendo serviços de registro e rastreamento para ativos novos e existentes. Fundada em 2018, a Provenance Blockchain foi a primeira a habilitar muitas atividades RWA on-chain, como:Duas organizações que foram fundamentais para moldar o crescimento da Provenance são a Provenance Blockchain Foundation, a Provenance Blockchain Labs e a Figure Technologies. Provenance Blockchain Foundation foi fundada em 2022 para catalisar o crescimento, o uso e o desenvolvimento do Provenance Blockchain e dar suporte à saúde, segurança e governança da blockchain pública. Provenance Blockchain Labs, também conhecida como ProvLabs, cria e opera APIs e serviços SaaS que tornam mais fácil, seguro e menos custoso para a TradFi adotar e operar a tecnologia blockchain. O ProvLabs tem sido incremental na integração de vários casos de uso importantes ao Provenance Blockchain, como Infineo e Project Guardian com JP Morgan e Apollo Global Management. A Figure Technologies, especializada em serviços de empréstimos tradicionais, tem sido fundamental na integração de ativos como hipotecas e originações de HELOC na Provenance. No ano passado, Mercados de Figuras foi lançado para iniciar o desenvolvimento de um “mercado de tudo” na Provenance, onde os usuários poderiam negociar uma grande variedade de RWAs on-chain. A Provenance Blockchain conseguiu atrair uma ampla base de usuários e se estabelecer como líder no espaço RWA. Até agora, mais de 70 instituições financeiras, provedores de serviços fintech e plataformas DeFi usaram a Provenance para gerar mais de US$ 41 bilhões em volume de transações e tokenizar mais de US$ 13 bilhões em ativos. Abaixo estão algumas das principais categorias atendidas pela Provenance:

Noble

Noble busca se estabelecer como o principal centro de emissão de ativos nativos para o ecossistema Cosmos e além. Até agora, a equipe por trás da Noble tem se concentrado principalmente em stablecoins. Quando a mainnet da Noble foi lançada em setembro de 2023, ela se tornou a primeira emissora de USDC nativa na Cosmos; até agora, mais de US$ 425 milhões em USDC nativa da Cosmos foram mintados. Em 2024, a Noble expandiu para stablecoins baseadas em rendimento adicionando suporte para emissão de USYC da Hashnote e USDY da Ondo. Essas stablecoins derivam seu rendimento de ativos globais altamente líquidos, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos bancários, fornecendo aos usuários da Cosmos não apenas os benefícios da liquidez da stablecoin, mas também uma fonte confiável e intrínseca de rendimento. A próxima integração da Noble será a de sua própria stablecoin, USDN, por meio de sua parceria com a M^0. Assim como a USYC e a USDY, a USDN será totalmente apoiada por RWAs (especificamente, US Treasury Bills de curto prazo), fornecendo uma fonte líquida e confiável de rendimento. No entanto, a USDN traz um recurso exclusivo para stablecoins – rendimento componível. Isso permite que qualquer plataforma que use USDN personalize sua distribuição de rendimento, criando oportunidades para novas formas de incentivo de CEXs, aplicativos DeFi e muito mais. No geral, a Noble mostrou que há uma forte demanda por liquidez de stablecoin dentro do ecossistema Cosmos. Em seu primeiro ano, mais de US$ 5 bilhões em transações de stablecoin emitidas pela Noble foram executadas, e o crescimento de suas ofertas de produtos, bem como do ecossistema mais amplo, só impulsionará essa atividade nos próximos anos.

Ondo

O projeto RWA mais recente a anunciar o lançamento de um appchain Cosmos, Ondo tem sido altamente bem-sucedida em trazer instituições financeiras tradicionais para a web3. Por meio de sua longa lista de parcerias, que inclui grandes instituições globais como BlackRock, Wellington Management, Franklin Templeton e WisdomTree, a Ondo fez grandes avanços na tokenização de RWAs. Sua lista de produtos atualmente inclui:

• Stablecoins apoiadas pela RWA –USDY e OUSG representam cerca de US$ 1 bilhão em títulos do Tesouro dos EUA e depósitos bancários tokenizados
• Ondo Global Markets – oferece milhares de “tokens GM” negociáveis ​​representando unidades 1:1 de ações, títulos e ETFs de mercados públicos dos EUA
• Empréstimos on-chain – A plataforma Flux da Ondo permite que os usuários tomem empréstimos contra RWAs tokenizados como OUSG
• Plataforma de tokenização de ativos – Os parceiros institucionais da Ondo podem usar a plataforma Nexus para emitir, mintar e resgatar RWAs tokenizados para seus clientes

Embora a Ondo tenha sido historicamente baseada no Ethereum, eles revelaram recentemente seu mais recente grande desenvolvimento: Ondo Chain . Construído com o Cosmos SDK, a Ondo Chain abre novas possibilidades para promover a missão de trazer os ativos do mundo on-chain.

Por que Cosmos?

Então, por que grandes projetos como MANTRA, Provenance, Noble e Ondo escolheram a Cosmos como seu lar? Dois benefícios principais da plataforma de tecnologia Interchain Stack da Cosmos que fortalecem projetos baseados em RWA incluem:

• A flexibilidade e personalização do Cosmos SDK
• Segurança testada em batalha, confiabilidade e capacidade do IBC de desbloquear liquidez

Vamos nos aprofundar nas características específicas de cada um, bem como em como eles ajudam diretamente esses projetos RWA.

Cosmos SDK

O Cosmos SDK é geralmente considerado uma das peças mais flexíveis da infraestrutura de blockchain. Em um alto nível, ele permite que os construtores criem seu próprio blockchain de Camada 1 (ou seja, appchain). Esses appchains podem ser personalizados por meio de dezenas de “módulos” individuais, ou recursos que podem ser ajustados para otimizar o desempenho para uma ampla variedade de casos de uso. Por exemplo, o Cosmos SDK permite permissões programáveis, que permite que os desenvolvedores criem qualquer mistura de recursos com e sem permissão dentro de seu ecossistema. Isso é especialmente útil ao integrar clientes institucionais devido à natureza variável das regulamentações locais, bem como aos níveis robustos de privacidade necessários para dados confidenciais. Em um nível mais granular, a flexibilidade do Cosmos SDK permite até que os desenvolvedores personalizem os tipos e fluxos de transações, criando uma lógica de transação personalizada – o que pode permitir que uma entidade defina TXs personalizados que cumpram melhor os requisitos regulatórios. Esses recursos são especialmente benéficos para redes como MANTRA, Provenance e Ondo, pois cada projeto trabalha diretamente com instituições que devem aderir a medidas de conformidade rigorosas com base em suas localizações. Além disso, como cada appchain no ecossistema Cosmos é autocontido, ele pode usar um conjunto predeterminado de validadores por meio do módulo Proof of Authority (PoA), uma alternativa ao proof-of-stake . Esse é outro recurso que pode atrair projetos baseados em RWA, pois permite que operadores de validadores sejam baseados em listas de permissões. Por exemplo, um banco que deseja tokenizar contas de poupança de alto rendimento pode precisar saber a identidade dos operadores de validadores da rede para cumprir com as regulamentações locais. A Provenance também serve como um exemplo de como módulos personalizados podem otimizar appchains para atividades centradas em RWA. Especificamente, o rastreamento de ativos é crítico para um projeto como a Provenance, que lida principalmente com originações de hipotecas e outros serviços de empréstimo. Seus personalizados Módulo de metadados atende a essa necessidade registrando detalhes de propriedade de ativos não fungíveis, como empréstimos, que podem ser rastreados usando os módulos SDK padrão para transferências de tokens e rastreamento de NFT.

O Protocolo de Comunicação Inter-Blockchain

Desde seu lançamento em março de 2021, o protocolo de comunicação entre blockchains (IBC) do Cosmos SDK se tornou uma das pontes mais importantes na web3, conectando cerca de 115 appchains e transportando bilhões de dólares em ativos a cada ano. Projetos como o Noble usam o IBC para trazer liquidez de stablecoin muito necessária para a Cosmos. Como o nome sugere, stablecoins fornecem estabilidade a um ecossistema, servindo como ativos básicos essenciais para pares de negociação, escolhas populares para empréstimos/tomadas de empréstimo e um meio de manter ativos familiares denominados em fiduciários em um portfólio sem retirar ativos do espaço web3. Esses projetos não estão apenas trazendo stablecoins para o Cosmos, eles estão fazendo isso de uma forma que mostra um dos muitos casos de uso que os RWAs podem trazer para o web3: Treasuries tokenizados. Então, além de fornecer estabilidade, eles geram um rendimento inerente dos Treasuries que é diretamente repassado para seus detentores. Além disso, os projetos podem aproveitar a personalização do Cosmos SDK para criar sua própria infraestrutura baseada em IBC. Por exemplo, o módulo de encaminhamento de IBC personalizado da Noble permite que a appchain da Noble sirva como um roteador para movimentação de liquidez entre as appchains da Cosmos. Isso reduz ainda mais o atrito ao transferir stablecoins como o USDN da Noble entre quaisquer cadeias conectadas a IBC.

Conclusão

No geral, a Cosmos oferece uma combinação incomparável de personalização, interoperabilidade e desempenho. A personalização do Cosmos SDK permite que os projetos maximizem recursos para se adequarem a praticamente qualquer caso de uso para seu próprio blockchain L1, e o IBC previne a fragmentação de liquidez e usuários ao permitir comunicação contínua, como transferências de ativos entre appchains individuais. Comparado a L1s monolíticas com flexibilidade limitada, largura de banda compartilhada e conjuntos de validadores, e interoperabilidade limitada com redes externas, o Cosmos serve como um lar ideal para projetos no espaço RWA que devem aderir a leis e regulamentações geográficas e específicas do setor. MANTRA, Provenance, Noble e Ondo servem como ótimos exemplos de como o Cosmos está atraindo as principais plataformas RWA, e estamos animados para ver o que o futuro reserva.